Cautela en baja de tasas, pide Bx+

En este momento de incertidumbre comercial y presiones inflacionarias internas al alza, se requiere cautela y prudencia de parte del Banco de México (Banxico) en el manejo de la política monetaria, advirtió el economista jefe de BX+, Alejandro Saldaña.

La inflación completó tres lecturas mensuales al alza, presionada por el impacto de la depreciación cambiaria en los precios de alimentos y por los costos laborales no congruentes con un aumento en la productividad, señaló.

Al participar en el webinar “Tendencias Bx+: ventajas para México ante un entorno cambiante” dijo que la depreciación cambiaria genera mayor costo en los insumos y bienes importados, donde el producto más sensible es el de mercancías no alimenticias y el de Precios al Productor.

Por el lado de la presión que ejercen los costos laborales, explicó que han aumentado las aportaciones patronales para el retiro de los trabajadores y también los días de vacaciones. 

Esto significa que “está aumentando el costo por trabajador más que la producción por trabajador, lo que sin duda puede afectar los márgenes de ganancia y podría hacer que las empresas traspasen ese costo al consumidor final, generando inflación”.

Volver a pausarel ciclo de recortes

Desde su perspectiva, la Junta de Gobierno de Banxico debe poner una pausa en su ciclo de recortes de la tasa en el segundo semestre del año para ver la evolución de las condiciones comerciales y su impacto en el tipo de cambio así como la trayectoria que tomará la tasa de Estados Unidos, conforme a las decisiones de la Fed.

De hecho anticipó que el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de Estados Unidos recortará la tasa en dos ocasiones lo que resta del año, ampliando el diferencial de tasas, lo que llevaría al dólar a cotizar a fin de año en 20 pesos por unidad.

En su opinión, la tasa tendrá que llegar a 8% a fin de año, para mantener la posición restrictiva que permita llevar a la inflación al objetivo de 3% puntual, cerrando el margen para seguir con ajustes de 50 puntos base como los tres que ya se aplicaron este año en febrero, marzo y mayo.